DELL TECHNOLOGIES INC.

Reconciliation of Selected Non-GAAP Financial Measures

(in millions, except percentages; unaudited)

Three Months Ended

Nine Months Ended

November 2, 2018

November 3, 2017

Change

November 2, 2018

November 3, 2017

Change

Net revenue

$                   22,482

$                   19,556

15 %

$                   66,780

$                   57,077

17 %

   Non-GAAP adjustments:

   Impact of purchase accounting

169

295

536

985

   Non-GAAP net revenue

$                   22,651

$                   19,851

14 %

$                   67,316

$                   58,062

16 %

Gross margin

$                     5,943

$                     5,220

14 %

$                   17,944

$                   14,645

23 %

   Non-GAAP adjustments:

   Amortization of intangibles

726

914

2,154

2,784

   Impact of purchase accounting

171

307

549

1,020

   Transaction-related expenses

102

5

239

22

   Other corporate expenses

58

28

99

63

   Non-GAAP gross margin

$                     7,000

$                     6,474

8 %

$                   20,985

$                   18,534

13 %

Operating expenses

$                     6,299

$                     5,630

12 %

$                   18,466

$                   16,992

9 %

   Non-GAAP adjustments:

   Amortization of intangibles

(820)

(820)

(2,440)

(2,466)

   Impact of purchase accounting

(22)

(59)

(81)

(175)

   Transaction-related expenses

(65)

(81)

(198)

(393)

   Other corporate expenses

(456)

(305)

(960)

(824)

   Non-GAAP operating expenses

$                     4,936

$                     4,365

13 %

$                   14,787

$                   13,134

13 %

Operating loss

$                      (356)

$                      (410)

13 %

$                      (522)

$                   (2,347)

78 %

   Non-GAAP adjustments:

   Amortization of intangibles

1,546

1,734

4,594

5,250

   Impact of purchase accounting

193

366

630

1,195

   Transaction-related expenses

167

86

437

415

   Other corporate expenses

514

333

1,059

887

   Non-GAAP operating income

$                     2,064

$                     2,109

(2)%

$                     6,198

$                     5,400

15 %

Net loss

$                      (895)

$                      (851)

(5)%

$                   (1,894)

$                   (2,793)

32 %

   Non-GAAP adjustments:

   Amortization of intangibles

1,546

1,734

4,594

5,250

   Impact of purchase accounting

193

366

630

1,195

   Transaction-related expenses

167

86

437

415

   Other corporate expenses

514

333

1,059

887

   Aggregate adjustment for income taxes

(325)

(469)

(1,103)

(1,882)

   Non-GAAP net income

$                     1,200

$                     1,199

0 %

$                     3,723

$                     3,072

21 %

Net loss

$                      (895)

$                      (851)

(5)%

$                   (1,894)

$                   (2,793)

32 %

   Adjustments:

   Interest and other, net

639

682

1,564

1,799

   Income tax benefit

(100)

(241)

(192)

(1,353)

   Depreciation and amortization

1,961

2,137

5,806

6,491

   EBITDA

$                     1,605

$                     1,727

(7)%

$                     5,284

$                     4,144

28 %

EBITDA

$                     1,605

$                     1,727

(7)%

$                     5,284

$                     4,144

28 %

   Adjustments:

   Stock-based compensation expense

256

221

671

630

   Impact of purchase accounting

169

298

536

990

   Transaction-related expenses

158

86

409

415

   Other corporate expenses

238

109

368

237

   Adjusted EBITDA

$                     2,426

$                     2,441

(1)%

$                     7,268

$                     6,416

13 %